Las emisiones de euro bonos se hacen generalmente en monedas que son muy negociadas, completamente convertibles y relativamente estables. El dólar americano ha sido la elección más popular, seguido por el yen japonés, la libra esterlina y el marco alemán. Existe también un mercado creciente en obligaciones denominadas en ECU.
Mercado Financiero internacional de Obligaciones
Un ECU, Unidad de Moneda Europea, es simplemente una cesta de monedas que es utilizada como referencia para el Sistema Monetario Europeo. En ocasiones, cuando un euro bono ha sido denominado en una moneda débil, se le ha dado al tenedor la opción de requerir que el pago sea hecho en otra moneda. También existen obligaciones en doble-moneda que pagan interés en una moneda y el principal en otra.
Mercado Financiero internacional de Obligaciones
Características:
Su venta es realizada en forma directa a un sindicato bancario, que es el que toma la emisión.
La emisión deberá anunciarse públicamente.
Las condiciones especificas de cada obligación se establece entre el emisor y el sindicato suscriptor.
En cuanto al vencimiento: Vencimiento único, amortización anticipada o forzosa.
Los certificados y liquidaciones pueden ser a través del euroclear, cítela de deposito informatizado para custodiar, entregar y realizar los pagos de los euro bonos
Mercado Financiero internacional de Obligaciones
Ventajas:
Acuden a un mercado con mayor capacidad de absorción.
Los intereses son inferiores a los de las emisiones nacionales.
Los costes de emisión suelen ser mas bajos.
El mercado internacional esta dispuesto a aceptar vencimientos mas largos.
Mercado Financiero internacional de Obligaciones
Mercado Internacional De Dinero Y Créditos
Se refiere a la cesión temporal de los recursos financieros entre instituciones o empresas de diversos países la operación se leva a cabo cuando alguien cede a otro un determinado montaje de recursos financieros a cambio de un determinado tipo de interés, devolviendo dicha cantidad al transcurrir cierto periodo de tiempo.
Mercado Internacional De Dinero Y Créditos
El crédito internacional es aquel concedido en una moneda distinta de la del país del prestatario o en el que el prestamista este situado en el extranjero. Se pueden distinguir en:
Crédito internacional simple: se concede en la moneda del prestamista.
Euro crédito: es un crédito en euro divisas. El crédito concedido con base en estos depósitos será en una moneda diferente que la del prestamista.
Mercado Internacional De Dinero Y Créditos
Características de los Créditos Internacionales
Implican un alto volumen de recursos financieros.
Son créditos sindicados, es decir no se conceden únicamente por una institución sino por un sindicato formado por varias de ellas.
El tipo de interés es siempre variable.
Los créditos internacionales suelen estar divididos en tramos, de manera que no todo el crédito esta sujeto a las mismas condiciones.
Se conceden a instituciones importantes.
Se pueden obtener a tipos de interés bajo.
Son cerditos respaldados por recursos financieros captados a corto plaza.
Mercado Internacional De Dinero Y Créditos
CASO
El tema central de las crisis financieras ha sido la deuda pública. La deuda pública interna, sobre todo la de corto plazo, es una constante que ha aparecido en todas las crisis, los bancos centrales en todos los casos, tienden a impulsar el aumento en el crédito.
En el caso de las crisis por deuda pública nos basta con analizar el caso mexicano, donde la deuda estaba indexada en dólares, y después de la devaluación quienes tenían deudas no las querían refinanciar, por lo que, obviamente, la deuda resultaba mucho más grande que las reservas monetarias internacionales.
En el caso de Tailandia, El Banco Central intervino en el crédito a la construcción. En el momento que hubo una salida considerable de capital vía créditos, hubo una importantísima pérdida de reservas. Sucedió como siempre que cuando se acerca una crisis, los bancos centrales optan por aumentar el crédito. Quizás es por esto que determinan como ventaja de la dolarización la ausencia del Banco Central, y su constante intervención.
Caso 1
Sin encargamos al Banco Central la responsabilidad de cuidar el sistema financiero, y de pronto se disparan las tasas de interés, el Banco Central emite más dinero para mantenerlas más bajas. Sin embargo ¿qué hacen las empresas ante esta situación? Es aquí donde aparece la importancia de la globalización, que en Costa Rica se manifiesta por el buen éxito en atraer inversión extranjera. Las empresas extranjeras reinvierten y se financian en dólares. No interfieren con el sistema local, lo que es una gran idea, pero cuando hay problemas potenciales de desequilibrio cambiario, lo que hacen estas empresas y las empresas grandes nacionales, es liquidar sus deudas en dólares, transformándolas en deudas en colones y eso, por supuesto, hace subir las tasas de interés.
Entonces el Banco Central, temeroso de que eso genere en el sistema una fuerte falta de liquidez con los consiguientes quebrantos, va a tratar de expandir el crédito con el propósito de que las tasas de interés bajen. El Banco Central, como no tiene conocimiento de todos los factores que inciden en este panorama, actúa como pasando la película incompleta y para atrás. Es así como, si las tasas de interés en un momento dado subieran a porcentajes mas altos, no hay que sorprenderse de que el Banco Central asumiera la función de bajarías, inyectando más liquidez al Sistema.
CONCLUSIONES
El Sistema Monetario Internacional (SMI) se refiere a las instituciones por medio de las cuales se pagan las transacciones que traspasan las fronteras nacionales, determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos los gobiernos.
El SME se formó para fomentar una mayor estabilidad cambiaria en Europa y generar un crecimiento económico más estable y equilibrado, con una base más firme.
Entre los mercados internacionales se encuentran; los mercados de divisas, de dinero y crédito, de obligaciones, de acciones, entre otros.
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